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1814. Le jeune Ismaël arrive à New Bedford, dans le Massachusetts, pour embarquer à bord d'un baleinier. Dans une taverne, il se lie d'amitié avec un Indien, Queequeg. Bientôt, les deux hommes sont engagés à bord du «Péquod». Achab, le capitaine, est un personnage étrange, obsédé par une baleine blanche. Celle-ci, lors d'une lutte acharnée contre le capitaine, s'est sacrifiée pour sauver la vie de son rejeton, surnommé Moby Dick. Mais le capitaine a perdu une jambe lors de ce combat. Depuis, il mène une chasse insensée contre Moby Dick...

L'obsession d'Achab prend des proportions de plus en plus inquiétantes, au point que son équipage se pose des questions sur le bien-fondé des ordres qu'il donne. La mort de la mère de Moby Dick a laissé le baleineau en plein désarroi. Le jeune cétacé ne trouve plus sa place dans les mers et passe sa fureur sur les bateaux de pécheurs...