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La guerre de Succession d'Espagne s'achevant, des milliers de corsaires des Caraïbes se retrouvent au chômage. Heureusement pour eux, une flotte précieuse sombre alors...

La tension monte entre Benjamin Hornigold et Henry Jennings. Mais leur rivalité change de cap le jour où Hornigold proclame la ville de Nassau république pirate.

L'équipage de Hornigold le destitue quand il refuse de s'en prendre aux navires anglais. Les attaques des pirates contre les négriers britanniques provoquent un tollé.

Les autorités anglaises commanditent l'impitoyable Woodes Rogers pour mettre un terme aux actions des pirates. En pleine gloire, Black Sam Bellamy connaît un sort cruel.

La campagne de Rogers débute avec une offre de pardon, acceptée par Jennings et Hornigold. Mais d'autres pirates de Nassau regimbent. Thatch change d'image.

Comme Nassau passe sous le contrôle de Rogers, l'ère du royaume des pirates se termine dans un bain de sang.