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Paris, fin des années 80 : le monde de la mode est au bord du gouffre. Les grandes maisons, dont Dior et Givenchy, sont au bord de la faillite mais cette industrie en perte de vitesse est à l’aube d’un changement radical. Londres est le théâtre de toutes les excentricités et un jeune styliste va se démarquer : John Galliano. En France, un homme d'affaires ambitieux rachète un groupe textile. Il n’en gardera que le joyau : la Maison Dior. L’objectif du jeune Bernard Arnault est de construire un empire du luxe. Sur sa lancée, il prend le contrôle de marques familiales prestigieuses comme Vuitton, Céline, Givenchy. John Galliano et Bernard Arnault, ces deux êtres que tout semble séparer, se servent alors l'un de l'autre au profit de leur propre ascension...

En 1996, le monde de la haute-couture a profondément changé. Avec son groupe LVMH, la fortune de Bernard Arnault a explosé. Mais « le loup en cachemire » veut étendre son empire. Pourtant l’année précédente, après l’assassinat de Maurizio Gucci, il décline le rachat de la maison italienne, finalement confiée à l’avocat Domenico de Sole et au styliste américain Tom Ford. Le premier défilé de celui-ci remporte un succès phénoménal grâce à une sensualité ultra-moderne et aux sacs à main créés pour chaque tenue : un accessoire à très forte valeur ajoutée. Gucci est sorti d’affaire et entre en bourse : l’action s’envole. Commence alors la « guerre des sacs à main » où tous les coups sont permis. Pour échapper à une OPA hostile de Bernard Arnault, Gucci se tourne vers un chevalier blanc providentiel : François Pinault. Dans le plus grand secret, celui-ci rachète 40% des parts de Gucci et crée le groupe éponyme, concurrent direct de LVMH.

1999, le secteur français du luxe est dominé par deux groupes : LVMH et GUCCI. C’est le début d’une rivalité incessante entre deux marques et leurs créateurs. Avec Tom Ford aux commandes d’Yves St Laurent, récemment racheté par GUCCI, le premier défilé est un fiasco. En face, Marc Jacobs détourne avec insolence le fameux monogramme Louis Vuitton avec la complicité de l’artiste Stephen Sprouse et leur défilé est un triomphe : le monde entier s’arrache les sacs Vuitton. Chez LVMH, la concurrence est rude entre un John Galliano fastueux, qui a toutes les faveurs de Bernard Arnault pour Dior, et un Alexander McQueen qui fait figure de parent pauvre pour Givenchy. Dans le camp adverse, Tom Ford a finalement revisité avec talent les collections iconiques d’Yves St Laurent : cette fois le succès est immense et les ventes explosent. À la recherche d’autres acquisitions, Tom Ford et Domenico de Sole assistent au défilé d’Alexander McQueen à Londres.

Début des années 2000 : grâce à leurs créateurs phares et et un rythme de production effréné, les ventes explosent chez LVMH et GUCCI. John Galliano et Marc Jacobs, Tom Ford et Alexander McQueen ont carte blanche pour leurs défilés, tant que les ventes continuent d’augmenter. Mais la roue tourne. François Pinault se sépare de Tom Ford, McQueen perd ainsi son mentor. Au sein du groupe LVMH, John Galliano est épuisé par le rythme infernal des collections et Marc Jacobs ne supporte plus une telle pression. Les enfants prodiges de la mode perdent pied, ils dérapent. Leur santé physique et mentale se dégrade, à coup d’alcool, de drogue et d’anxiolytiques pour tenir. Jusqu’au suicide d’Alexander Mc Queen en février 2010, à 40 ans. Au dérapage de John Galliano, arrêté pour insultes à caractère antisémite. Ces créateurs hors du commun ont joué un rôle crucial dans l’histoire de la mode au tournant du 21ème siècle.