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皇家武將余昌年及兒子余鳳麟武藝高強，憨厚的俊王爺視鳳麟為偶像，兩人到玉珠樓看戲，鳳麟替名角陸湘蓮排除醉客的騷擾，從此兩人時時有來往，破廟中湘蓮與天翔相見，原來，鳳麟之父為天翔的殺父仇人，是夜天翔與湘蓮相約夜襲余昌年，天翔受傷躲入余卿的女兒鑾瑛的房間。

鑾瑛救了天翔，天翔告訴鑾瑛有關瑛父余昌年二十年前殺其全家奪白脂觀音一事，鑾瑛憐其身世與父之兇殘，將天翔安置在東廂，湘蓮回玉珠樓一直擔心天翔安危，問鳳麟也不知天翔下落，湘蓮設計活捉鳳麟，欲與余昌年交換天翔。

鳳麟求仙水途中被謝秉風女友素芳所擄，素芳不忍下手殺鳳麟被湘蓮救走，天翔病癒欲離開余府時被余昌年發覺上前盤問，余妻上前替天翔解困，謝都統到余府替女兒月秋求親，昌年為私利答應，月秋知道往玉珠樓找鳳麟報喜，碰見鳳麟與湘蓮互訴心曲。

天翔化名趙劍亭在余家療傷，而趙劍亭卻是余夫人前夫的名諱，因此引起余夫人的猜疑，余鑾瑛喜歡天翔，日夜與其相處而漸生情，使湘蓮吃醋。

天翔自覺愧對湘蓮決定離余府，當天翔回到玉珠樓發覺湘蓮已離去，余昌年被謝秉風使計誣陷為大盜玉芙蓉，鳳麟與俊王爺向皇上求情，皇上給予三天時間澄清此一事件。

余鑾瑛放走天翔後備受指責，在母親的幫助下離家出走下江南，陸湘蓮回江寧途中旅途勞累及想念天翔而病，更顧影自憐，余昌年及余鳳麟在俊王爺的幫忙下，皇上同意金鵰余鳳麟下江南捉大盜玉芙蓉。

余鳳麟在皇上的賜婚下與月秋訂婚，在準備下江南時母親為他另取一名羅天翊，鑾瑛南下住旅店遇到湘蓮重病而治癒了湘蓮的病，另一方面謝都統要其子秉風向鳳麟下毒事被月秋聽到。

鳳麟與秉風陪侍俊王爺下江南，途遇到一對山賊兄妹欲加殺害反被鳳麟制服而收為跟班徒弟，在俊王爺遊山玩水之際，天翔出現與鳳麟打了起來，另一方面，陸湘蓮的病況尚無好轉，由鑾瑛加以治療。

鳳麟和天翔比武不相上下，但兩人互相印象都很好，恰巧兩人同宿一旅店，是夜兩人遂結為金蘭兄弟，謝秉風在鳳麟的茶壺下毒，在性命悠關之際，一道長救了鳳麟並收為徒弟。

鑾瑛與湘蓮志趣相投，在旅店結為金蘭成姐妹，鑾瑛並向湘蓮介紹哥哥，欲引見給湘蓮，湘蓮心慌；另一方面，謝月秋月知道秉風下毒在鳳麟茶壺中而將壺調包，鳳麟未查清楚而趕走月秋，終於中了秉風的毒茶。

鳳麟誤食道長的練功丹，在病急時又喝下秉風的毒茶，正好以毒攻毒全身而退，素芳獲知余夫人身份後扮成駱家僕人後代，用言語套出余昌年殺害駱聖華全家及天翔與天翊的兄弟關係。

天翔在偶然機會看見鑾瑛和湘蓮同行，正覺奇怪時，鑾瑛與湘蓮兩人從一樵夫口中得知趙劍亭被捕，兩人不約而同前往劫獄救出趙劍亭。

湘蓮救回趙劍亭後向趙哭訴天翔愛上賊女余鑾瑛之事，女師太前來告知鳳麟在開封一事之後，前往行刺鳳麟未果，秉風被俊王爺奚落後使計欲加害余鳳麟。

謝秉風費盡心機欲殺鳳麟均未得逞，謝妹月秋為鳳麟之未婚妻，力阻其兄殺鳳麟，未能如願，兄妹起爭執。

素芳自余夫人處知道了其背景身世後，騙鳳麟謂殺家仇人即是趙劍亭，鳳麟雖半信半疑，但仍逮住趙劍亭加以審問。

金鵰余鳳麟審問趙劍亭時被道姑所救，余鳳麟前往緝拿卻被徐素芳故意阻止，幸好天翔前來解圍，兩人在野店敘舊，遇到反扮男裝的鑾英和湘蓮，四人相對各懷鬼胎，心照不宣。

鳳麟、鑾英、湘蓮、天翔四人心照不宣一同前往南京，是夜四人分四間房，鑾英找天翔敘舊，天翔告訴她已有未婚妻，另徐素芳尾隨而至夜襲湘蓮未得逞。

徐素芳欲害湘蓮不成反被傷，秉風救了素芳知道了湘蓮即玉芙蓉，定下了計謀在湘蓮等人下榻的草屋縱火，欲使湘蓮在眾人面前展出玉芙蓉的功夫，但卻使余鳳麟身陷火屋。

秉風拆穿素芳因暗戀鳳麟而多次手下留情，但基於互相利用仍各懷鬼胎而相處，湘蓮為救鳳麟以口哺藥，天翔為救鑾英而以口吸鑾瑛身毒，使這兩對冤偶情更深。

俊王爺一行三人行經火燒廢屋拾獲余鳳麟的玉符令，鳳麟未婚妻月秋差點被素芳所殺，幸女師太路過得救，但在旅店月秋卻無意知道湘蓮即是玉芙蓉。

月秋把女師太與玉芙蓉陸湘蓮的師徒關係告知余鳳麟，秉風趁鳳麟不注意時予以重創，幸被老道長所救，鳳麟告別道長遇到湘蓮，在強力逼問下，湘蓮承認她即是大盜玉芙蓉。

鳳麟追逐玉芙蓉竟意外發現叛賊玉芙蓉竟是湘蓮，大感驚異，鳳麟仍不知自己的身世之謎，途中雖一再遭秉風陷害，但都奇蹟似的躲過災難。

淫賊秉風對鑾瑛意圖染指，幸得趙劍亭及時趕來相救，但當趙劍亭知道鑾瑛是老賊余昌年之女，竟欲殺之以洩憤，後經巧兒求情遂點了鑾瑛穴道，要巧兒轉告鳳麟，以鑾瑛為人質，約在清涼山落風崖一決生死。

余昌年親赴江寧與兒子鳳麟會合，而趙劍亭以昌年女兒鑾瑛為人質，邀約在落鳳崖決戰，無名師太與趙劍亭本是師姐弟，對余昌年父子武功之高頗引以為憂，老賊余昌年的金猿柔爪武功更為忌憚，因此設想先除掉鳳麟，以免他們父子聯手。

天翔親自跑到落鳳崖救出鑾瑛，但是因為兩家是世仇，又不敢親近，天翔毅然別了鑾瑛去尋找鳳麟報仇。

天翔救了仇人之女鑾瑛，但是他忘不了殺父之仇，又衝出去要找仇家，鑾瑛也跟定了他，姨父趙劍亭追到他們，恨天翔私放鑾瑛，天翔極力辯護，說鑾瑛是他的救命恩人，而另一對也是情仇交織的湘蓮與鳳麟，無名師太要徒弟湘蓮殺鳳麟，她卻愛上了敵人。

余昌年遇到了趙劍亭展開一場生死之戰，而無名師太也在追縱鳳麟，必欲置之死地，鳳麟傷重又遭蒙面人偷襲，月秋細心維護鳳麟並願以身相許，後來發現偷襲鳳麟的竟是月秋的哥哥秉風，使兄妹反目，天翔也因救援鑾瑛，後又被余昌年擊傷，鑾瑛也維護他不計後果。

素芳援救鳳麟至一山洞逃過了秉風的毒手，在山洞中又得小還丹靈藥，使鳳麟傷勢很快痊癒，而天翔負傷，鑾瑛也扶持他來山洞取藥，想不到藥已經被鳳麟用了，鳳麟也是他敬重的羅大哥，仍不知他是仇人之子，更不知他跟自己還是同胞手足。

天翔知道他認為是知己的大哥原來是殺父仇人之子鳳麟，立即反目相向，經鑾瑛一再解釋勸說哥哥原不知情，知情以後十分愧疚，天翔方才放下武器，而救援鳳麟的素芳知道他們是同胞手足，不是仇人，但是正想告訴他們時卻被玉芙蓉打落懸崖，生死不明。

鳳麟與天翔本是親兄弟，因受昌年所害，家遭滅門，鳳麟被擄成為仇人之子，使天翔誤為仇家之子而反目，在天翔受鳳麟誠心相待所感動正欲罷手之時，無名師太與劍亭又趕來必欲置鳳麟於死地，鳳麟不敵墜落山谷生死未卜。

鳳麟受無名師太與劍亭合攻不敵被打下懸崖，除了衣服和灘血跡之外屍骨無存，被疑為虎叼食，湘蓮等人趕來解救，鑾瑛發現沾滿血漬的是哥哥穿的衣服碎片，於是湘蓮與鑾瑛放聲大哭，素芳趕來也以為救援不及害了他們兄弟。

鳳麟大難未死被師父搭救離開落鳳崖，去練純陽真氣與純陽劍法了，而無名師太被昌年打傷致死，湘蓮知道師父被昌年所害，竟不顧一切隻身到江寧去找余昌年為師父報仇。

湘蓮在江寧復仇被抓，關在牢裡，昌年突又接到兒子死亡的消息大為吃驚，而余夫人正是當年駱家的人，她帶看孩子成為昌年的太太，卻時時以復仇為念，鳳麟與天翔是親兄弟而鑾瑛卻是劍亭的女兒，這些秘密昌年並不知道。

鳳麟在山中學藝，誤入一座楊夫人不知年代的古墓中，竟被禁錮在墓裡，藉練純陽氣，練成才憑真氣的功力推開墓門，重回到人世間，天翔面對患失心瘋的鑾瑛，才發現鑾瑛對他是一片真情，若不是兩家有仇恨，應該可以結成夫妻的，昌年設下計謀要求跟趙劍亭交換人質，湘蓮換鑾瑛，但前一晚湘蓮就得素芳的預警，當心他們有陰謀。

昌年與劍亭約定交換人質，並埋伏了弓箭手，想一網打盡趙劍亭等人，但素芳卻在暗中給破壞了，昌年的夫人羅菀萍正是劍亭失蹤廿多年的妻子，想不到卻成了都統夫人，因此夜探都統府，被昌年發現，在戰鬥時昌年飛刀一擊竟被余夫人挺身擋住而受傷致死 。

余夫人受傷死去，大家傳說是被劍亭所殺，只有素芳不相信，因為她知道他們才是真正的夫妻，鳳麟沒有死的消息湘蓮很快就知道了，因為天翔親眼看到的，劍亭從妻子菀萍臨終前一再說她有苦衷聯想到，鳳麟不可能是她兒子，會不會是天翔的哥哥天翊，由菀萍扶養長大，昌年也感覺奇怪，鳳麟不是他兒子，會不會是敵人對頭之子，但懾於鳳麟的武功，不便明言。

鳳麟、鑾瑛兄妹在母親死後，想到自己心愛的人卻無法成為愛侶，感嘆蒼天捉弄人，湘蓮與天翔苦練伏魔劍，但是內心各有煩惱，素芳意外受傷自知生命不保，想把心中的秘密及早告訴鳳麟，可是卻被秉風把毒藥敷在傷口上，昌年逼鳳麟與月秋結婚，鳳麟不肯，知道他暗中有跟湘蓮來往，藉機嚴加斥責。

鳳麟在郊外遇到湘蓮，兩人再也無法提起從前的情愛，反而以仇家和叛徒相視，而天翔再見鑾瑛也相互責備強調余駱兩家的仇恨，永不可能結為連理了，鳳麟被迫與月秋成婚，鳳麟見到天翔想起母親的死，也無法再稱兄道弟，並且相約在落鳳崖決一死戰。

三天之約在落鳳崖決鬥馬上到了，鳳麟、天翔都很緊張，在邀期前夕，劍亭說出了余夫人的死因，並指出余夫人就是他的妻子羅菀萍，且是為救他而死，素芳臨終前透露鳳麟與天翔是親兄弟，鑾瑛是劍亭的親生女兒，茲事體大，使劍亭大感驚訝，而鳳麟準時赴約，竟險遭秉風的毒手。

秉風埋下炸藥，準備把鳳麟與天翔都炸死在落鳳崖，結果卻炸死了他妹妹月秋，並被鳳麟當場捉到也予擊傷致死，素芳被救醒來敘述余夫人親口告訴他的原委，證明鳳麟就是天翊，鑾瑛是劍亭親生的女兒，鳳麟知道自己的身世之後，立刻趕回都統府，合力殺死了昌年，不幸天翊也被弟弟誤傷致死，但父母的仇恨終於報了。