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Mucho ha pasado desde esos años en que Nucky era un joven que correteaba por los puertos hasta que el Comodoro se fijó en él. Ahora, en 1931, Nucky se reúne con Sally en Cuba para establecer lazos con Bacardi, mientras Lucky Luciano pone en marcha un atrevido plan en Nueva York.

Tras regresar de Cuba, Nucky hace una visita al ahora retirado Johnny Torrio, que acuerda un encuentro con el nuevo "jefe de los jefes", Salvatore Maranzano, enviando un mensaje a Lansky y Luciano. En Chicago, Eli y Van Alden reciben un encargo del nuevo mano derecha de Al Capone.

Chalky se encamina en una nueva dirección tras evaluar sus últimos acuerdos, mientras Nucky recibe a un "pez gordo" de Boston. En Nueva York, Margaret se enfrenta a un dilema tras asociarse con Arnols Rothstein. En Harlem, Luciano y Siegel se reúnen con Narcisse.

Nucky y Margaret llegan a un acuerdo en Atlantic City a la hora de afrontar un dilema, mientras Luciano planta cara a un adversario al reunirse con Capone en Chicago. Sally Wheet realiza un conveniente pago en Cuba.

Chalky vuelve a Atlantic City con sed de venganza, mientras Nucky, preocupado por la amenaza de Luciano, organiza un encuentro con Maranzano en Nueva York. En Chicago, la reunión de Eli con June sufre un giro inesperado.

En Harlem, Chalky se encuentra con Narcisse con la esperanza de liberar a Daughter Maitland. Los federales contratan a Eli y Van Alden para acabar con la organización de Capone. Dolido por una reciente pérdida, Nucky encuentra consuelo en la bebida, mientras recuerda de nuevo sus años de juventud.

En plena guerra con Luciano, Nucky busca mantener sus recursos en Atlantic City, mientras Willie y Eli se ven involucrados en el conflicto. En el hospital, Maranzano recibe cartas de Gillian. De vuelta a 1897, Mabel y Nucky discuten el destino de un joven fugitivo de Trenton.

Nucky planea trasladarse a Manhattan. Margaret impresiona a Nucky y a un accionista de una compañía de cereales.