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Désespéré d'échapper à l'avenir sombre que la société lui réserve, Steve Jones convainc Malcom McLaren de devenir le manager de son groupe, The Swankers. Mais Steve découvre que sa « cape d'invisibilité » ne le protège pas du regard pénétrant du public.

Alors que Steve saisit sa dernière chance et tente d'apprendre à jouer de la guitare en cinq jours, une fureur nommée Johnny Rotten débarque sur scène et c'est la naissance des Sex Pistols.

Tandis que Steve et Chrissie Hynde commencent à faire plus que de la musique, les Pistols sèment l'anarchie au Royaume-Uni et Johnny Rotten s'inspire d'une jeune femme en deuil.

Le moment appréciable où le succès n'est pas encore gâché par la célébrité est bien vite anéanti lorsque le groupe sort la nation de sa torpeur toute britannique. La frénésie médiatique qui en résulte fait exploser les egos. Steve est victime d'un chantage émotionnel de la part de Malcom, qui l'oblige à remplacer le bassiste Glen Matlock par Sid Vicious, qui a plus de style, mais moins de talent.

Alors que la relation de Nancy et Sid devient plus passionnée, Sid s'enfonce de plus en plus dans l'héroïne et la violence. Un plan est mis sur pied pour se débarrasser de Nancy, mais un concert sur un bateau lors du jubilé de la reine, pour promouvoir le titre « God Save the Queen », se termine dans le chaos.

Malcom trouve que les Sex Pistols ressemblent trop à un groupe de rock : célèbre et inaccessible. Pour leur apprendre l'humilité, il les envoie en tournée, non pas dans les grandes villes américaines, mais dans le sud du pays, où on les déteste. La pression est insupportable. Johnny quitte le groupe et Sid devient le chanteur du groupe. Steve tente de maintenir la cohésion, mais Nancy est retrouvée assassinée dans une chambre d'hôtel de New York, et Sid est le suspect principal.