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Nella Londra economicamente depressa della metà degli anni '70, Steve Jones è un giovane senzatetto che cerca di creare una rock band. Vivienne Westwood gli permette di prendere in prestito abiti dalla sua boutique, chiamata SEX. Il suo partner romantico e in affari Malcolm McLaren decide di dirigere la band.

L'impiegata della boutique SEX Jordan si reca al lavoro vestendosi in stile punk radicale e mette a disagio le persone conservatrici intorno a lei. Steve, tuttavia, ammira la sua sicurezza. Malcolm nomina Steve nuovo chitarrista della band e assume l'eccentrico John Lydon come nuovo cantante. John suggerisce che la band venga ribattezzata semplicemente "Sex Pistols".

La band fatica a trovare nuovo materiale ed è sul punto di sciogliersi. Il presentatore di notizie Reginald Bosanquet acquista biancheria intima audace da SEX. Johnny è determinato a lasciare la band ma Vivienne lo convince a restare e a raddoppiare i suoi sforzi. Una jam session improvvisata si traduce in Anarchy in the U.K. e la band suona un concerto di successo all'HM Prison Chelmsford.

La band è in tournée nell'Inghilterra settentrionale e si ritrova sulla spiaggia in un hotel elegante. Glen dice che ammira Steve per aver fondato la band. Vivienne cambia il nome del suo negozio in "The Seditionaries". La band visita il nuovo ufficio Glitterbest, dove Malcolm firma il contratto con l'etichetta discografica EMI.

La Gran Bretagna si prepara a celebrare il Giubileo d'argento della regina Elisabetta II nel 1977. Sid incontra Nancy Spungen e i due iniziano una relazione sentimentale correlata da dipendenza da eroina.

La band è in tournée nel sud degli Stati Uniti con scarsi risultati e concerti che spesso si tramutano in risse. Sid va in astinenza da eroina e ricorre all'autolesionismo. Mentre è a San Francisco, John esaurisce la pazienza con le buffonate di Malcolm. Quando Steve non licenzia Malcolm, John lascia la band.