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Con un ciocco di legno avuto dal vicino Mastro Ciliegia, il falegname Geppetto si costruisce un burattino, di nome Pinocchio. Prima ancora di averlo terminato, sentendolo parlare, pensa di avere le allucinazioni, ma la mattina dopo scopre che Pinocchio è diventato un bambino vero, per giunta vivace e ribelle...

Dopo aver marinato la scuola per il teatro dei burattini, Pinocchio è catturato dal terribile Mangiafuoco. Quest'ultimo, commosso dalla sua storia, lo libera regalandogli cinque zecchini d'oro da portare al povero Geppetto: Pinocchio però, ingannato da Gatto e Volpe, pensa di seppellirli nel "Campo dei Miracoli"...

Geppetto, convinto che il figlio sia stato portato da Mangiafuoco con sé in America, decide di procurarsi una barca per raggiungerlo oltreoceano. Pinocchio intanto, malgrado l'intervento della Fata dai capelli turchini, finisce prima in prigione e poi a fare il cane da guardia di un contadino che ha derubato...

Pinocchio arriva al mare proprio mentre Geppetto, imbarcatosi alla sua ricerca, è travolto dalle onde. Dopo essersi tuffato per salvarlo, il nostro eroe si ritrova a riva, nei pressi di una città: qui incontra la Fata, che lo convince a fare il bravo e ad andare a scuola, ma anche Lucignolo, che gli parla del Paese dei balocchi...

Dopo la notte nel Paese dei balocchi, Pinocchio si risveglia trasformato in un ciuchino ed è prima venduto al…

Lucignolo e Pinocchio, dopo la serata di divertimenti e di illusioni nel paese dei Balocchi, si risvegliano la mattina dopo, insieme a tutti gli altri bambini, con delle orecchie da somaro e, ben presto, si trasformeranno entrambi in ciuchini, pronti per la vendita ai compratori di bestiame. Al momento della vendita, però, soltanto Pinocchio viene scelto, suo malgrado, per essere consegnato al direttore di un circo.