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Mentre attraversa il Michigan in auto, Frank si ferma a un bar per una birra. Stare lontano dai guai, però, non è mai stato il suo forte.

Frank e una riluttante Rachel fuggono, inseguiti da un minaccioso avversario. Russo riceve la spiacevole visita di Madani.

Mentre il passato di Pilgrim viene a galla, Frank e Rachel finiscono sotto la custodia della polizia, ma non sono per niente al sicuro.

Rachel ripensa alla notte in cui tutto è cambiato e svela a Frank il suo vero nome. Russo incontra un viso noto della sua infanzia.

Se sai che esiste, non è più una trappola: ecco la filosofia di Frank. Madani si confessa e Pilgrim si prepara a visitare un luogo terribile.

Amy (alias Rachel) sviluppa alcune foto che indicano un complotto. Russo legge il proprio rapporto. La storia di Madani su Russo finisce sotto attacco.

Gli sforzi di Madani per identificare Pilgrim portano a un nulla di fatto. Russo e la squadra mettono in atto il loro piano. Frank incontra una sua vecchia conoscenza.

Russo è sconvolto da ricordi dolorosi. La frustrazione di Frank spaventa i suoi cari. Madani riceve un visitatore che le dà un avvertimento.

Una grossa taglia spinge il peggio di New York alla caccia di the Punisher. Amy è inquieta e chiede aiuto a una collega truffatrice. Russo e Krista pensano al futuro.

Madani e Krista discutono su chi salvare. Frank si prepara a entrare nel territorio di Russo e un incontro violento riporta Pilgrim alle vecchie abitudini.

Amy corre a proteggere Frank che ora giace inerme in un ospedale. Pilgrim riceve notizie devastanti e Karen Page si fa restituire un favore.

Allaccia le cinture: Mahoney e Frank partono per un incredibile inseguimento. Amy fa un'entrata a effetto, Russo passa a riscuotere e Madani chiarisce le cose con Krista.

Frank, Pilgrim, Madani, Russo, Amy, Curt e la famiglia Schultz. Non si risparmiano munizioni nel finale esplosivo della seconda stagione.